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农业周报:关注低估值品种

发布时间:2014-12-29    研究机构:兴业证券

投资要点

下周重大事项:新五丰、金新农、新中基、中水渔业、正虹科技(000702)召开股东大会。

农业板块持续跑输股指。上周沪深300 指数上涨1.85%,银行、非银板块涨幅居前,大多数板块跌幅较大;农业指数下跌1.99%,行业表现居于中游。具体来看,农业板块维持弱势格局,各板块均处于下跌状态;取得正相对收益的个股较少。虽然中央农村工作会议再次强调现代农业等内容,但在前期市场已经有充分预期的背景下,相关公司股价表现平淡;而禽畜产业链由于终端价格持续低于预期,股价表现也较差。

猪价持续低迷。上周全国生猪价格为13.23 元/kg,同比下跌0.97%。我们草根显示市场生猪供应仍然较多;在整个消费较为低迷的背景下,生猪消化较慢,导致供应一直偏大。但随着旺季的持续,这部分生猪存栏被消化之后,今年上半年巨幅去产能后的供给严重削减有望体现到供应环节,推动猪价上行。

《中央农村工作会议强调加快农业现代化发展》。中央农村工作会议上周二闭幕,会议强调加快推进农业现代化,坚持把保障国家粮食安全作为首要任务。会议指出发展现代农业的举措包含发展农业产业化,适度规模的经营模式,建设资源节约、环境友好型农业,加大农业政策、资金投入力度及利用好国际、国内两个市场。发展现代农业必然推动种子、农化以及农业现代化设施等产业的加速发展,利好相应龙头企业。预计中央1 号文件仍将聚焦农业改革。

投资建议。在中央农村工作会议结束之后,与农业改革相关的仅有1 号文件,在整个前期对改革预期主题炒作较为充分的背景下,相关个股的炒作空间将受到的压制。行业主要机会来源于自下而上的高增长、低估值个股的机会,重点推荐海大集团。而养殖相关个股虽然仍受到终端价格低迷的压制,但白马龙头如牧原、圣农股价已经比较低,在明年猪价值得期待的背景下,可以提前布局。

风险提示:疫病因素;价格波动大,业绩敏感。

本周调研纪要包含:海大集团、新五丰、唐人神。

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